La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) propone eliminar una regla de 1942 que permite a accionistas presentar propuestas formales a empresas públicas, uno de los mecanismos más utilizados para forzar compromisos ambientales corporativos. El cambio debilitaría una de las pocas herramientas de presión directa sobre grandes emisores estadounidenses.
La regla vigente permite que inversores elegibles sometan propuestas a votación en asambleas anuales. Aunque las resoluciones son no vinculantes, las empresas suelen responder cuando logran respaldo mayoritario. En 2022, casi dos tercios de los accionistas de Home Depot apoyaron una propuesta sobre deforestación en cadenas de suministro. La empresa encargó una auditoría externa y publicó un informe en 2024.
Cincuenta propuestas climáticas llevadas a voto este año
“Quitar el derecho de los accionistas a peticionar a las empresas sobre cambio climático es quitarle otra herramienta no solo a los inversores, sino también al público, para abordar el problema climático”, dijo Timothy Smith, asesor senior del Centro Interreligioso sobre Responsabilidad Corporativa (ICCR), según reportó Inside Climate News. La coalición agrupa inversores basados en valores religiosos y éticos.
Durante la temporada 2026 de asambleas accionarias, miembros del ICCR presentaron 438 propuestas. Cincuenta estaban relacionadas con la crisis climática y la mitad llegó a votación plenaria. Smith advirtió que eliminar la norma también desmantelará el canal estructurado que las propias empresas usaban para gestionar el diálogo con accionistas.
La presión de la industria petrolera y el caso ExxonMobil
Algunas petroleras reciben propuestas con frecuencia muy superior al promedio. Según el Consejo de Inversores Institucionales, las empresas del índice más amplio de Estados Unidos reciben en promedio una propuesta cada 7,7 años. El Instituto Americano del Petróleo (API) presiona desde hace años para cambiar las reglas de propuestas accionarias.
ExxonMobil demandó en 2024 para bloquear una propuesta climática sobre emisiones de gases de efecto invernadero, alegando “microgestión”. El caso fue desestimado después de que el accionista aceptara no presentar más propuestas relacionadas con el clima.
La SEC argumenta que su movimiento devuelve poder a los estados. Un vocero de la agencia declaró que la propuesta daría a los estados “claridad legal y motivación para implementar sus propias ideas sobre un marco sensato de propuestas accionarias”. Agregó que los cambios quitarían a las empresas el foco de “debates que tienen poco o ningún impacto en los retornos financieros de los inversores”.
Qué pasa si desaparece el marco federal
Pero la administración Trump ha buscado reducir controles sobre el comportamiento corporativo en múltiples agencias, desde protecciones contra contaminación hasta auditorías financieras. Otras propuestas de la SEC incluyen reducir a la mitad la frecuencia de reportes trimestrales de ganancias y permitir que la mayoría de las empresas eviten escrutinio externo de auditores.
La nueva propuesta de la SEC, publicada en el Registro Federal la semana pasada, llegó después de que la agencia se retirara de un proceso clave: el mecanismo de “no acción”. Antes, si una empresa consideraba que una propuesta no cumplía los requisitos, podía pedir opinión a la SEC. La agencia limitó drásticamente su participación en este proceso a fines de 2025 y la suspendió por completo en agosto.
Bryan McGannon, director gerente del Foro de Inversión Sostenible de EEUU, dijo a Inside Climate News que esto “redujo drásticamente” el número de propuestas accionarias en el último año, incluidas las ambientales. Teme que el cambio de reglas reduzca aún más el volumen.
Grupos inversores dicen que no está claro cómo funcionarían las propuestas bajo el nuevo marco. Ningún estado tiene regulaciones equivalentes todavía, señaló Smith. Aunque los accionistas podrían seguir presentando propuestas, lo que ocurra después quedaría a discreción de cada empresa. La propuesta de la SEC está en período de comentarios públicos hasta mediados de abril.
Fuente original: https://insideclimatenews.org/news/03102026/sec-shareholder-proposals-rule-change-climate-action/