La devaluación del real brasileño posterior a la victoria electoral de Luiz Inácio Lula da Silva desató una ola de liquidación masiva de contratos agrícolas en la Bolsa de Chicago (CME Group). Los fondos especulativos aceleraron las ventas de soja, maíz y trigo ante la ventaja competitiva inmediata que la depreciación cambiaria otorga a los productores brasileños, según informó Valor Soja.
La súper devaluación representa un golpe doble para el mercado internacional: mientras los productores de Brasil reciben más reales por tonelada exportada (siempre que los precios no sigan cayendo), el resto de los exportadores enfrenta una competencia repentinamente más barata. El poroto y la harina de soja en Chicago registraron bajas profundas este lunes 26 de octubre. El aceite resistió parcialmente pero no logró sostener al complejo.
El efecto en la plaza argentina: la industria amortiguó el golpe
En la plataforma A3 Mercados el desplome fue menos pronunciado gracias a que la demanda de poroto en Argentina proviene principalmente del sector industrial aceitero, que paga en función de su capacidad de molienda, no del precio de exportación directa. Según datos de la Bolsa de Comercio de Rosario del viernes 23 de octubre, el FAS teórico de la soja Rosario condición cámara se ubicó en 358,5 dólares por tonelada para embarque noviembre, con un FOB oficial spot de 494 dólares. Sin embargo, la capacidad teórica de pago de la industria alcanzó los 376,1 dólares esa misma fecha.
Esa brecha explica que el contrato Soja Rosario Noviembre 2026 cerrara el viernes en 366,9 dólares promedio y este lunes en 365,2 dólares. Si la matriz comercial argentina dependiera de la exportación directa de poroto como ocurre en Brasil, el negocio sería ruinoso para la mayoría de los productores locales, especialmente considerando los derechos de exportación vigentes.
Productores de trigo argentinos, beneficiados por la nueva paridad
La devaluación brasileña genera un efecto paradójico para algunos sectores: los productores argentinos de trigo reciben un impulso indirecto, ya que la competencia directa con el cereal brasileño se reduce al encarecerse relativamente la oferta local frente a la brasileña depreciada. Valor Soja destacó que los trigueros locales pueden agradecer la nueva paridad cambiaria.
Para quienes no tomaron posición cuando la Soja Rosario Noviembre superaba los 380 dólares hace un mes, el dato ofrece poco consuelo. Los fondos agrícolas en Chicago continúan liquidando posiciones sin señales de reversión inmediata, según reportó Valor Soja el 23 de octubre. La ventana de mejora competitiva que Brasil ganó con la depreciación del real podría extenderse varios meses si el gobierno de Lula mantiene la política cambiaria actual.
Fuente original: https://bichosdecampo.com/avalancha-bajista-para-la-soja-luego-de-la-super-devaluacion-brasilena-promovida-por-la-victoria-de-lula/
