La fuga de dólares en Vaca Muerta según un informe del Enlace por la Justicia Energética y Socioambiental (EJES) supera los ingresos reales que el yacimiento aporta a la economía argentina. Entre enero y mayo de 2026, las petroleras que operan en el yacimiento de hidrocarburos no convencionales pidieron préstamos por 936 millones de dólares mensuales en promedio, una cifra superior a los 754 millones que generaron por exportaciones en el mismo período, según datos del Banco Central relevados por la investigación.
El análisis, titulado ¿A dónde van los dólares de Vaca Muerta?, es el tercer estudio que EJES publica desde 2024 (acceso al informe). El trabajo documenta que las divisas que ingresan por endeudamiento privado se utilizan para sostener la estabilidad cambiaria, pero a costa de acumular deudas que toda la economía deberá pagar en el futuro.
“El análisis de los datos del Banco Central de 2025 y lo que va de 2026 permite consolidar dos miradas respecto a Vaca Muerta: por un lado, que su función es traer dólares y no se está pensando en eslabonar un conjunto de actividades económicas a partir del yacimiento; por el otro, que lo único que dejará al país son deudas”, afirmó a Agencia Tierra Viva el economista Marco Kofman, autor del trabajo.
Cómo funciona la puerta giratoria de divisas
Los dólares que ingresan por endeudamiento privado permiten hoy que las empresas petroleras y otros sectores corporativos concentrados remitan sus ganancias al exterior, un proceso que se intensificó desde diciembre de 2025. Según el informe de EJES, de los 22.617 millones de dólares que el sector privado ingresó al país por deuda en 2025 y el primer semestre de 2026, 14.441 millones (el 64 por ciento) corresponden a empresas energéticas.
Este mecanismo sostiene la estabilidad del tipo de cambio sin controles cambiarios ni devaluación, pero genera un problema a mediano plazo: cuando las empresas deban cancelar sus deudas, comprarán los dólares disponibles en el Banco Central, que a su vez provienen de exportaciones u otros mecanismos de ingreso de divisas. En otras palabras, las empresas de Vaca Muerta utilizarán dólares generados por toda la economía para pagar sus compromisos financieros.
“Como llegan se van: hay un montón de actores que se llevan dólares de la economía que son los que están bancando al presidente Milei. Por eso sostengo hace un tiempo que detrás de Vaca Muerta hay una muy sólida comunidad de negocios que involucra no sólo las empresas energéticas sino a todos los sectores que en Argentina tienen capacidad de apropiación de riquezas”, explicó Kofman a Agencia Tierra Viva.
Récord de exportaciones pero sin encadenamiento productivo
En los primeros cinco meses de 2026, Argentina exportó 314.000 barriles diarios de petróleo, acumulando 3.773 millones de dólares (754 millones mensuales en promedio). De las diez principales empresas que comercializan crudo argentino, cinco exportan más del 50 por ciento de su producción local. Entre ellas figuran Vista, YPF, Chevron, Shell, Tecpetrol, Pluspetrol, Mercuria, PAE, Capex y Pampa.
La balanza comercial energética pasó de números rojos a un superávit de 3.000 millones de dólares en el mismo período, en parte por la producción de Vaca Muerta y en parte por la caída de la actividad económica local, que redujo drásticamente la importación de hidrocarburos. Sin embargo, el informe señala que este modelo no genera eslabonamientos productivos ni desarrollo económico más allá de la extracción.
El estudio completo está disponible en el sitio de EJES y forma parte de una serie de análisis críticos sobre el impacto económico y socioambiental del yacimiento no convencional más grande de América Latina.
Fuente original: https://agenciatierraviva.com.ar/las-cuentas-no-cierran-en-vaca-muerta-la-fuga-de-dolares-que-oculta-el-relato-extractivo/
